财经新闻

1． 证监会细化再融资审核 募资不得变相他用

近日，证监会向券商下发《再融资审核财务知识问答》与《再融资审核非财务知识问答》，细化了再融资审核要点，其中明确通过配股、发行优先股或董事会确定发行对象的非公开发行股票方式募集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还银行借款，但不得以补充流动资金和偿还银行借款为名，变相将募集资金用于其他用途。

对于审核中关于再融资募集资金投向的总体监管要求，《再融资审核财务知识问答》明确，为引导上市公司合理确定募集资金投向，防止募集资金投向“脱实向虚”，上市公司募集资金应服务于实体经济、符合国家产业政策，主要投向主营业务。募集资金原则上不得跨界投资影视或游戏。除金融类企业外，募集资金不得用于持有交易性金融资产和可供出售金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资和类金融业务。

同时要求募集资金投资项目应具有确定性，不得为初步意向性项目或仅披露投资方向的资金池项目。募集资金投资项目还应具备必要的实施基础，如用于影视剧拍摄的，相关剧本需按规定完成相关备案程序。

对于募集资金用于补充流动资金、偿还银行借款等非资本性支出，《再融资审核财务知识问答》明确，金融类企业可以将募集资金全部用于补充资本金；通过配股、发行优先股或董事会确定发行对象的非公开发行股票方式募集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还银行借款；通过其他方式募集资金的，用于补充流动资金和偿还银行借款的比例不得超过募集资金总额的30%。

《再融资审核财务知识问答》还要求上市公司按照实际用途披露募集资金投向，根据现有资产负债结构、经营规模及变动趋势、未来流动资金需求量等合理确定补充流动资金和偿还银行借款的规模。不得以补充流动资金和偿还银行借款为名，变相将募集资金用于其他用途。上市公司在本次董事会决议前6个月内实施或者拟实施重大资产收购的，应说明用于收购的资金来源及还款来源（如涉及银行借款），是否存在将本次募集资金变相用于收购的情形。

对于支付人员工资、供应商货款、推广费用，铺底流动资金，预备费，不能资本化的其他费用，偿还流动资金借款或短期债务融资工具，周期较短的对外承接项目支出等，视同补充流动资金。用于替换董事会前支付的收购款项、垫付款项，视同补充流动资金。

对于补充流动资金，《再融资审核财务知识问答》要求，募集资金用于补充流动资金的，应结合公司货币资金情况；整体产业链对公司资金的占用情况以及公司占用上下游资金的情况；前次募集资金的使用情况，是否存在大额长期闲置募集资金；公司利润滚存金额；未来大额资金投入情况；最近一年一期利用募集资金补流还贷的金额；其他情况，论证本次募集资金补充流动资金量的必要性。

在《再融资审核非财务知识问答》中，明确了审核中对募集资金投资于PPP项目主要关注事项，如PPP项目是否履行了有权机关立项、环评、土地管理等方面的审批、备案程序。如涉及政府出资，还需要履行审批程序，包括符合财政部《关于规范政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目库管理的通知》的规定，纳入财政部全国PPP综合信息平台项目库；经过地方人大批准并纳入政府财政预算。如不涉及政府出资，申请人应披露该项目作为PPP项目的原因、是否符合法律法规的规定、是否存在潜在风险。

2． 经济日报评论：提振股市信心终靠改革开放

从资本市场自身的改革开放成果看，A股市场化、法治化、国际化水平不断提高，完全没有必要妄自菲薄、丧失信心。经过近期风险集中释放，目前A股总体估值合理，部分行业和公司发展前景良好，投资者不该从市盈率和成交额数据中发现恐惧，而应看到股市的韧性和投资机会

中国证监会主席刘士余日前召开投资者座谈会，听取资本市场改革发展稳定的意见建议。部分投资者表示，当前最重要的是以深化改革、扩大对内对外开放为主线来提振市场信心。这是在今年A股市场出现明显回调、防控金融风险任务繁重的形势下，监管层与投资者的一次重要沟通，也是落实中共中央政治局会议关于稳金融、稳预期、稳投资等“六稳”的重要举措，现实意义非同寻常。

资本市场是信息市、资金市，归根结底是经济发展的晴雨表，是市场经济资源配置的前沿。稳定和提振股市信心离不开两个维度：既要考虑新股发行制度改革、金融牌照放开、完善基础性制度等资本市场改革开放的“分内事”，又要跳出股市“自留地”，用战略思维、底线思维和创新思维，站在国家经济发展高度思考深化改革和扩大开放对于股市健康发展的内涵和作用。

从资本市场自身的改革开放成果看，A股市场化、法治化、国际化水平不断提高，完全没有必要妄自菲薄、丧失信心。

多年来，监管部门不遗余力推动资本市场改革开放步伐，新股发行制度改革稳中有进，上市公司分红制度、信息披露制度和退市制度等基础性制度不断完善，忽悠式重组、欺诈发行、投机炒壳等一批有代表性的重大违法违规案例先后法办，“高送转”炒作、绩差股难退市、“铁公鸡”分红难等顽疾已被根治或者得到极大改善。

继纳入MSCI(摩根士丹利资本国际指数)新兴市场指数后，A股近期又被富时公司纳入其指数计划。投资者诟病的外部市场不佳“连累”股指回调，恰恰说明A股国际化程度提升。经过近期风险集中释放，目前A股总体估值合理，部分行业和公司发展前景良好，投资者不该从市盈率和成交额数据中发现恐惧，而应看到股市的韧性和投资机会。

从国家经济发展战略维度看，当前经济运行稳中有变，针对一些新问题新挑战，政策层面已经作出充分应对，投资者过度担心或恐慌显然不合时宜。除实施定向降准外，货币政策已适时适度地作出预调、微调；在财政政策方面，监管部门已为减轻出口企业困难调整了出口退税率，更大规模的减税降费措施正在酝酿之中；作为防风险重头戏之一的高房价目前已得到初步控制，“影子银行”风险不断释放；混合所有制改革不断推进，战略性重组、去产能、“处僵治困”等方面成绩初显。

我国的政策回旋余地很大、工具丰富，风险意识强，有条件有能力有信心应对各类不确定性。用中国人民银行行长易纲的话说，“当前中国经济增长稳定，价格水平处于良性区间，企业利润增加，税收和工资收入也处于不错的水平，预计今年能够实现增长目标”。

这些经济基本面支撑因素没有理由被忽视，脱离国内经济、夸大外部风险更是没有理由。那些一味放大经济问题和股市问题，对积极因素视而不见，进而执意看空中国股市的观点，是盲目悲观的表现，根本原因还是信心缺失。股市要走稳、走好，首要任务是提振信心，既要稳住经济发展预期，又要激发市场主体活力，归根结底还是应回到深化改革和扩大开放的轨道上来。

从市场自身维度看，今后应继续推进新股发行制度改革，引导长期投资行为，培育机构投资者，加大上市公司分红力度，完善交易制度等各项基础性制度；从国家经济发展大局看，未来应提升股市战略地位，调整“重融资轻投资”的惯性思维，提高上市公司质量，以缓解“融资难，融资贵”为抓手支持民营企业和中小微企业发展。各监管部门还应强化逆周期意识，发挥协同合作优势，真正把党中央关于经济金融工作各项举措部署落实到位，把资本市场改革开放的各项措施、依法全面从严的监管措施同稳信心、提振信心有机结合。唯有如此，才能让市场安心、投资者放心。

3． 9月份券商新增 60只资管产品备案

在集合理财产品成立规模大幅下降的同时，券商资管产品备案数量也在逐步减少。据中国证券投资基金业协会公开信息显示，9月份，新增60只券商资管产品备案，较8月份减少28只，成立规模合计115.27亿元。其中，仅有4只混合类产品，其余56只产品全部为固收类产品，占比超九成，权益类产品全线退出。

其中，资管备案数量最多的产品来自中银证券，共有10只产品备案，均为固收类产品。海通证券紧随其后，共有9只产品备案，也均为固收类产品。首创证券位列第三，共有7只产品备案，也均为固收类产品。

为此，新增备案的56只固收类产品中，有9只产品成立规模超过3亿元。“财通证券资管双年赢1号集合资产管理计划”，成立规模最高，达4.93亿元；其次则是“海通海丰5号集合资产管理计划”，成立规模为4.6亿元；“广发资管私享-慧享2号集合资产管理计划”位列第三，为3.76亿元。

值得一提的是，9月份，券商资管新增备案产品当中，有4只产品为混合类产品，分别来自中信证券、太平洋证券、中泰证券、国元证券。本次券商备案产品未出现权益类产品。

对于权益类产品未有备案的情况，申万宏源表示，三季度股市继续调整，债市温和向上；权益类自营是影响业绩分化的关键。上市券商自营固收类、净资本上半年较年初平均提升28个百分点，预计固收类自营有望受益于债市上涨；但权益类自营业务是影响业绩分化的关键因素。

中信建投证券则认为，新会计准则加剧业绩波动，衍生品配置大增。12家A+H券商率先实施新准则，可供出售股权资产重分类为FVTPL(以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产)是最大变化，这将加剧券商投资业绩波动性。大中型券商普遍依托债券结构性牛市行情加杠杆，自营盘资产配置结构向固收倾斜。此外，券商衍生品头寸大幅增长，市场份额集中于龙头，主因风险对冲产品需求升温以及跨境业务试点的开展。

金融市场

1． 收评：沪指冲高回落跌0.85% 创指再创新低跌2.68%

10月16日，沪指冲高回落，受阻于2600点，午后跌幅近一步扩大，创指全天一路震荡下跌，大跌近3%，再度刷新四年新低，银行、保险、证券等权重板块早间有护盘动作，随后反弹无力随大盘一路走低，两市仅燃气水务板块逆势上涨，新疆浩源、大通燃气涨停，自由贸易港、草甘膦、西藏、芯片等板块跌幅居前，盘面热点板块轮动速度较快，没有赚钱效应。

截至收盘：沪指跌0.85%，报2546.33点；深指跌1.95%，报7298.98；创业板指数跌2.68%，报1216.69点。

板块方面：两市仅燃气水务板块逆势上涨，其他板块集体下跌，其中总有，自由贸易港、草甘膦、西藏等板块跌幅居前。

消息面上：和而泰：已与深圳国企平台对接 获得流动性支持；今年前9月我国保险资管公司注册产品规模超2600亿元；2018年亚太低碳技术高峰论坛下周举行 将发布保卫蓝天20项低碳技术手册；刘振亚：东北亚和东南亚能源互联网建设投资将达4.8万亿美元；农业农村部：辽宁省铁岭市盘锦市排查出非洲猪瘟疫情；光韵达回应“深圳政府百亿驰援”：公司已在积极接触和了解；国家卫健委：争取早日让中国的符合临床安全有效规则的CAR-T产品上市。

2． 科技股强势反弹！美股创近10个月最佳表现 纳指暴涨近3%

标普500指数收涨2.15%，报2809.92点。道指收涨547.87点，涨幅2.17%，报25798.42点。纳指收涨2.89%，报7645.49点。

美国科技股普遍大涨。AMD收涨7.31%，特斯拉收涨6.55%，Facebook收涨3.43%，亚马逊收涨3.35%。而收涨近4%的奈飞在公布了亮眼财报后，盘后一度大涨超15%。今日，特朗普再度抨击美联储。他表示，面临的最大威胁就是美联储，因为美联储当前加息速度过快。并表示，在他所提名的诸多美联储官员中，除了美联储主席鲍威尔，我对另外几人“并不是那么满意”。但他指出，美联储是独立的，我不会与他们直接对话。

Fort Pitt Capital公司高级投资组合经理Kim Forrest表示，预计更多公司将陆续报告强于预期的财报。他表示：“进入10月初的时候，我们对美国经济太过于担忧了。我认为卖方分析师设定的抛售触发条件过低。”

德意志银行在周二发表的研究报告中称，全球经济增长强劲使其对美国股市持乐观预期，并补充称美国股市“尚未完全反映出美国经济的强劲表现”。

中概股方面，趣头条收涨8.24%，微博收涨4.59%，虎牙收涨4.3%，阿里巴巴收涨3.77%，蔚来汽车收涨2.81%。

富时泛欧绩优300指数收涨1.41%，报1432.79点。

德国DAX 30指数收涨1.40%法国CAC 40指数收涨1.53%英国富时100指数收涨0.43%意大利富时MIB指数收涨2.23%。