财经新闻

1． 央行2674亿TMLF亮相 二季度普遍降准可能性基本排除

4月24日，中国人民银行开展了2019年二季度定向中期借贷便利（TMLF）操作，这是该工具创设以来第二次实施。操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。操作金额根据有关金融机构2019年一季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求确定为2674亿元。操作期限为一年，到期可根据金融机构需求续做两次，实际使用期限可达到三年。操作利率为3.15%，比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点。

东方金诚首席宏观分析师王青昨日对《证券日报》记者表示，TMLF二次亮相表明，当前央行在保持货币政策整体松紧适度的同时，正在加大“定向滴灌”力度，旨在向民营、小微企业等宏观经济薄弱环节精准发力，货币政策的结构性特征愈加突出。这也意味着监管层判断当前宏观经济下行压力有所缓和，加大总量型货币宽松力度的必要性下降，进而更加注重在稳增长、补短板和防风险之间保持平衡。

中国银行国际金融研究所研究员王有鑫昨日对《证券日报》记者表示，央行再次出台TMLF符合市场预期和当前经济金融环境。随着系列货币政策工具的推出，目前国内经济基本面逐渐企稳，市场信心回升。在国内流动性相对充裕、市场利率波动走低和美联储暂缓加息背景下，此时没有必要继续向市场投放短期流动性，以避免继续催生资产泡沫。而TMLF是很好的结构工具变量，一方面，时限相对较长，而且主要面向符合支持小微和民营经济发展条件的金融机构，投向相对固定。另一方面，资金成本较MLF利率低15个基点，也可引导市场预期，传导政策意图。

王有鑫表示，这充分说明，目前央行对货币政策的态度逐渐呈现中性，不希望继续启动短期刺激措施，更多倾向于使用长期定向或结构性工具，如此，既能发挥支持实体和民营经济发展的意图，也能通过释放长期资金引导利率中枢下行。与降准、逆回购等政策相比，资金流向相对可控，可以确保资金流向实体领域，不会对金融市场造成额外干扰。未来，央行将继续更多的使用长期结构性工具，确保流动性平稳波动。

王青表示，在近期中美贸易谈判取得进展，国内经济金融数据回暖的背景下，下一步央行货币政策向偏松方向调整的步伐会有所放缓，二季度实施普遍降准、乃至下调公开市场操作利率等降息措施的可能性基本排除，接下来央行或将陆续推出降低中小银行存款准备金率、再贷款再贴现等定向支持民营、小微企业的结构性货币政策。未来一段时间央行会继续坚持逆周期调节，货币政策向宽松方向微调的大方向或将持续，相机抉择特征会更加突出。

2． 乘联会：4月乘用车零售稍有改善 零售业仍面临大压力

4月24日，乘用车市场信息联席会（以下简称“乘联会”）官网发布的周度分析显示，4月国内乘用车市场零售相对较强，较3月的走势明显改善。

乘联会的报告指出，今年4月第一周日均零售达到3.5万台，同比增长8%，主要是因为增值税减税因素，带来车市3月末销量后移至4月初所实现的效果。由于2018年4月的前三周走势，总体是相对偏强的特征，因此今年的4月表现也并不是很强，但较3月的走势明显改善。

乘联会指出，目前车市相对低迷，各环节的利润都被严重压缩，尤其是面向终端消费者的零售环节压力特别大。 很多不合理现象的存在也是残酷竞争下的特色生存之道，尤其是在网络经济发展的信息全透明的环境下，实体零售业面临巨大的价格压力，很多大型连锁零售业都倒下了。 世界少有的残酷竞争对行业发展提出严峻的课题，采取的对措施各不相同，但这些不合规的必须要整顿。

乘联会的数据显示，2019年4月第一周的厂家批发销量表现相对较稳，达到日均批发销量3.5万台。由于2018年4月第一周的厂家批发量同比增长有13%，因此今年4月的批发也是在高基数上的平稳表现。4月第2周厂家日均批发达到3.26万台的较低水平，批发销量的走势也是相对不理想。1-2周的总体批发量达到日均3.4万台，同比销量下降30%，与3月的同比增速相近。

报告认为，由于今年增值税调整因素，4月初的厂家批发给经销商的部分在3月提早提车，形成3月的渠道库存增长较大，4月的走势不强也是符合预期的。

报告认为，私车消费限购带来的市场结构不合理问题亟待政策纠偏。限购城市应该优化限购，逐步取消限购，提高城市交通综合治理水平，促进消费实现拉动经济可持续增长。除了成都、重庆、武汉、西安、郑州等大型城市，还有东莞、石家庄、青岛等很多非限购城市汽车保有量已经大幅超越杭州、广州等限购城市。

在本月，国六标准的实施也正在各地逐步落地。陕西省颁布了《关于印发四大保卫战2019年工作方案的通知》。其中提到，7月1日起，全省实施国六排放标准，推广使用达到国六排放标准的燃气车辆。加大税收政策支持力度，对符合条件的新能源汽车免征车辆购置税，继续实施节能、新能源车船减免车船税政策。

乘联会认为，这个政策具体约定要求尚未确定，因此国六排放标准的政策对产销和库存的影响巨大。如果后面再有省份推出，则经销商将面临极其惨烈的清理库存的压力，而且对新车的销售带来不利影响。

3． 央行副行长：加快完善金融支持一带一路建设政策体系

中国人民银行官网24日发布了人民银行副行长陈雨露的署名文章《书写“一带一路”投融资合作新篇章》。文章指出，下一步人民银行将以第二届“一带一路”国际合作高峰论坛的成功举办为新契机新起点，加快完善金融支持“一带一路”建设政策体系，引导更多社会资金共同参与“一带一路”建设，加强风险监测与管理，共同绘制好“资金融通”领域的工笔画，推动共建“一带一路”资金融通工作高质量发展。

文章指出，两年来，人民银行会同各金融机构，全面落实首届高峰论坛中“资金融通”类成果落实工作。丝路基金增资1000亿元人民币顺利实施。截至2019年一季度末，丝路基金使用人民币投资取得快速增长，人民币签约投资额已达180亿元人民币。

同时，人民币海外基金业务进展顺利。人民银行在与相关金融机构深入研究的基础上，明确了人民币海外基金业务范围，在11家金融机构先行开展试点，近期已扩大了试点范围。截至2019年一季度末，人民币海外基金业务规模超过3000亿元。部分试点机构拟发起设立7只实体基金，规模合计约500亿元。

在推动“资金融通”的实践中，人民银行注重及时总结、提炼开展“一带一路”投融资合作的思路和原则，并尝试在此基础上探索构建“一带一路”对外投融资合作框架。

对于这一合作框架，文章具体介绍，从政府与市场的维度看，以市场化的融资方式为主，政府资金则主要起撬动私人部门资金的作用。从资金提供方的维度看，充分动员国际金融机构、沿线国家、资本市场等多方力量，形成多方参与、相互补充的发展态势。从投融资模式的维度看，以商业性融资为主，充分发挥开发性金融作用，尽量减少提供减让式资金，形成多层次、网络化的投融资格局。从投融资币种的维度看，更多使用本币融资，满足沿线国家市场需求和经济发展的需要。从可持续性和风险管理的维度看，高度重视可持续性问题，采取各种措施有效管理风险，积极发展绿色金融。

在此过程中，人民银行有效防范化解金融风险，促进投融资可持续。一是利用国际平台和双边合作加强宏观风险动态监测；二是鼓励金融机构与相关企业加强风险管理；三是加强风险提示；四是及时回应有关问题。

金融市场

1． 收评：创指大涨逾2%沪指触底反弹涨0.1% 氢能源领涨

4月24日（周三），早盘沪深股指小幅高开，盘初油气、白酒股回调，股指震荡下行，午间加速跳水，沪指跌逾1%；午后科技股爆发，带动股指V型反弹，创指盘中大涨逾2%重回1700点，沪指尾盘翻红重回3200点。盘面上，板块涨多跌少，午后市场人气有所回暖，题材上，氢燃料爆发，柔性屏、煤炭股崛起，自贸区概念低迷。

截至收盘，沪指报3201.61点，涨0.09%；深成指报10236.27点，涨1.10%；创业板指报1718.85点，涨2.08%。

沪市成交2784.11亿元，深市成交3738.53亿元，两市合计成交6522.64亿元，较上一交易日的7330.11明显缩量。

从盘面上看，多数板块飘红，氢能源、农业养殖、汽车、柔性屏、煤炭、国产软件、芯片概念等板块居涨幅榜前列；园区开发、自贸港、油气、白酒概念、地产、物流等板块居跌幅榜前列。

消息面：

1、国家主席习近平24日在人民大会堂会见国际货币基金组织总裁拉加德。习近平指出， 我们欢迎国际货币基金组织等国际机构更积极参与共建“一带一路”，愿通过这一合作，为“一带一路”沿线国家提供更好的公共产品。 习近平强调，中国一贯支持一个强有力、资源充足的国际货币基金组织。希望有关份额和治理改革能顺应时代潮流，反映新兴市场国家的代表性和发言权，与他们在世界经济中的地位相符合。

2、今日，央行宣布将开展今年二季度2674亿定向中期借贷便利操作。中国首席经济学家论坛高级研究员蔡浩表示，不降准是因为近期经济、金融数据强劲，央行有意控制流动性释放的量和节奏，避免大水漫灌引发金融风险的累积。使用TMLF是因为其具有有效久期较长的特点，一定程度上可以看作是对降准的替代，短期内降低了降准的必要性。

3、国务院台湾事务办公室24日在京举行例行新闻发布会。发言人马晓光应询介绍说，以“扩大民间交流、深化融合发展”为主题的第十一届海峡论坛将于6月15日开始在福建省举办，集中活动为期一周。

2． 美股集体收跌 Facebook、微软盘后大涨 美元大涨创近两年新高

4月24日（周三），标普500指数收跌6.43点，跌幅0.22%，报2927.25点。道指收跌59.34点，跌幅0.22%，报26597.05点。纳指收跌18.81点，跌幅0.25%，报8102.02点。对于美股创新高后会否面临调整，瑞银表示，投资者不用过份担忧。

瑞银称，美股当前估值仍然合理。出于对企业盈利增长的预期，该投行调高标普500指数6个月目标至2950点。瑞银称，美股财报季开局良好，约20%标普500指数市值的成份股已公布一季度业绩，当中80%企业的盈利高于市场预期。此外，美企给予的前景指引正面，大部份分析师维持二季度业绩预测不变，情况比上季度时明显改善。

波音盘前公布的一季度营收符合预期，但核心EPS不及预期。

卡特彼勒早盘一度跌超3%，盘前公布的一季度营收和盈利均高于市场预期，并上调了全年盈利指引，但首席财务官警告今年可能失去一点中国市场份额。

美股大型科技股普遍下跌，FAANG全部收跌，芯片股逆市上涨。Lyft跌超4%，FAANG五大科技股全部下跌，奈飞跌超2%，亚马逊跌超1%，苹果微跌0.15%。芯片类股多数收涨，费城半导体指数涨0.95%。意法半导体涨超2%，AMD、应用材料、恩智浦涨超1%。

盘后，Facebook、微软和特斯拉公布财报。Facebook和微软盘后分别上涨9%和3%。

特斯拉公布的财报不及预期，但保持全年交付目标不变，预计在中国打造的第二代生产线将让Model 3单价比现有美国产线至少低50%。股价盘后上涨近2%。

热门中概股集体下跌。华米科技跌10.8%，该公司及股东将发行793万份ADS，寻求通过二次发售筹资1亿美元。欢聚时代跌超4%。微博、拼多多跌超2%，老虎证券跌3%。

富时泛欧绩优300指数收跌0.15%，报1536.00点。欧洲STOXX 600指数收跌0.09%，报390.98点。德国DAX 30指数收涨0.63%，报12313.16点。法国CAC 40指数收跌0.28%，报5576.06点。英国富时100指数收跌0.68%，报7471.75点。