财经新闻

1． 4月财新服务业PMI升至近7年来次高 经济韧性仍足

4月财新服务业PMI升至近7年来次高位，此前公布的同期官方服务业PMI也维持53.3%的较快增长，这表明当前服务业经营活动进一步扩张，中国经济韧性仍足。

财新昨日公布数据显示，4月份，财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）为54.5%，较3月份上升0.1个百分点，为2012年6月以来次高。

从分项指数来看，4月份，服务业新出口订单创下2014年底有数据以来最高增速。许多企业反映，这缘于主要市场需求转强，企业加大力度拓宽海外市场。与此同时，新订单总量继续上升，但增速略低于3月高点。受访企业反映，营销策略改进、新产品发布、市场需求改善，带动新订单总量回升。

得益于订单的增长，4月份，服务业用工规模继续小幅上升，增速创10个月以来最高。

“4月中国经济仍表现出良好韧性，尤其是服务业保持了较高景气度。”财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示。

此前发布的4月官方服务业PMI为53.3%，虽比上月回落0.3个百分点，但仍保持较快增长。在调查的21个行业中，有19个行业位于扩张区间，服务业基本面总体向好。

中国物流信息中心分析师武威认为，随着节日消费临近和天气好转，投资与消费相关活动有望回升，未来服务业将继续保持较快增长。

除了先行指标，刚刚披露的一组组“五一”假期消费数据也充分展现了经济的活力：“五一”假期，银联网络交易总额达到1.29万亿元，比去年同期日均增长42%；国内旅游收入1176.7亿元，同比增长16.1%，四川、湖南、福建、重庆、广西等10多个省份旅游收入超百亿元；电影票房收入15.1亿元，刷新了该档期的历史最高纪录……

交行金融研究中心首席研究员唐建伟在接受上证报记者采访时表示，一系列火热的节日消费数据都表明消费升级的大趋势仍在延续。消费结构及消费品质的升级不但能够促进我国产业结构升级，也可为经济高质量发展提供支撑。

不过，数据也显示，4月份官方制造业PMI和财新制造业PMI双双小幅回落，4月份财新服务业PMI中反映的成本上升压力较大，对盈利空间造成压制。种种迹象都凸显了目前经济企稳的基础仍需巩固。

钟正生强调，对经济企稳需保持耐心，经济政策在稳增长的基调下，将适度收敛逆周期政策，增加结构性和体制性政策的力度。

2． 第二轮土地承包到期后 发改委：落实再延长30年政策

5月6日，国家发展改革委召开专题新闻发布会，介绍关于建立健全城乡融合发展体制机制和政策体系有关情况，并回答记者提问。国家发改委规划司城乡融合发展处处长刘春雨表示，抓紧落实第二轮土地承包到期后再延长30年的政策，要平等保护并且进一步放活承包地经营权，为现代农业的发展提供更加可靠的制度保障。

5月5日发布的《中共中央国务院关于建立健全城乡融合发展体制机制和政策体系的意见》提出改革完善农村承包地制度。保持农村土地承包关系稳定并长久不变，落实第二轮土地承包到期后再延长30年政策。

刘春雨表示，农村土地制度改革取得了不少新的突破，但是距离城乡土地的统筹高效、集约利用，距离真正建成城乡统一的建设用地市场，距离使每一寸土地都能释放出更多的发展活力和生产力，距离让广大农民平等共享城镇化过程中的土地增值收益还有很长的路要走，因此《意见》提出了农村土地制度改革的若干举措。

刘春雨介绍，第一项举措是农村集体经营性建设用地入市的制度。核心是要夯实土地的产权基础，建立城乡统一的建设用地市场。《意见》主要提出了要允许农村集体经营性建设用地入市，允许村集体依法把有偿收回的闲置宅基地、废弃的集体公益性建设用地转变为集体经营性建设用地入市。这是盘活农村存量建设用地的重要改革措施，在改革中就要注意以下几个问题：

一是推进要有序，要按照国家统一部署来实施。《意见》提出到2022年城乡统一的建设用地市场要基本建成，到2035年城乡统一的建设用地市场要全面形成。目前农村集体经营性建设用地入市这项改革还是在部分地区开展试点，未来在全国范围内普遍推开的路径和时间节点，要视土地管理法的修改情况和国家统一部署来安排，要在修法的基础上进行全面推开。

二是推进要稳慎，要严守底线、防范风险。在推进农村集体经营性建设用地入市过程中，要严格守住土地所有制的性质不改变、耕地红线不突破、农民利益不受损，不能把集体所有制改没了、耕地改少了、农民利益受损了。此外，也要重点守住生态保护的红线，守住乡村文化的根脉，还要有效防范各类政治、经济、社会等有可能发生的潜在风险。

三是以农民为主体，充分尊重农民的意愿。土地制度改革事关农民的切身利益，所以要以维护农民的基本权益为底线，绝不能代替农民作主，不能强迫农民选择，要真正让农民得到改革的红利。

四是不能一哄而上，随意改变用途。要把农村集体经营性建设用地入市的基础做扎实，确保待入市的土地符合空间规划、用途管制和依法取得，不得突破现有规划，不得随意改变土地用途，不得出现违法用地的行为。

“第二项举措是改革完善农村承包地制度。这主要是进一步让农民吃上定心丸”，抓紧落实第二轮土地承包到期后再延长30年的政策，要平等保护并且进一步放活承包地经营权，为现代农业的发展提供更加可靠的制度保障。”刘春雨说，在此过程中，需要注意的是承包地的农业用途不能改变，农民利益要得到充分保护，而且要坚持因地制宜，宜大则大，宜小则小，不搞“一刀切”式的土地规模经营。

刘春雨表示，第三项举措是稳慎改革农村宅基地制度。在此过程中，需要注意的是城里人到农村买宅基地的口子不能开，按规划严格实行土地用途管制的原则不能突破，严格禁止下乡利用农村宅基地建设别墅大院和私人会馆。

3． 央行旗下报纸：此次定向降准是精准滴灌 并非放水

备受瞩目和期待的“对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架”终于有实质性政策落地。中国人民银行决定，从2019年5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率。对仅在本县级行政区域内经营，或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元的农村商业银行，执行与农村信用社相同档次的存款准备金率，该档次目前为8%。

本次定向降准显得分外“定向”，着眼点比此前几次定向降准更加精准，紧紧聚焦于1000余家中小规模的县域农商行，将释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。这是对国务院常务会议精神的具体落实，是建立相关政策框架的“初试啼音”，凸显出当前货币政策操作的精准性。

目前，存款准备金率大致分为三档：大型商业银行13.5%，中小型商业银行11.5%，县域农村金融机构8%。此次定向降准后，县域农商行由第二档变为第三档。这体现出，政策层希望通过使中小型银行享受最优惠一档的资金来聚焦主业，做好支持“三农”和小微的本职工作。中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼对记者表示，此次降准为真正意义上的定向降准，有助于农商行回归本地、回归本源。推动农商行等中小型机构聚焦主业、驰援小微企业一直是政策重点。去年底召开的中央经济工作会议提出，要推动城商行、农商行、农信社业务逐步回归本源；银保监会也在2019年1月发布了《关于推进农村商业银行坚守定位强化治理提升金融服务能力的意见》，提出要推进农村商业银行更好地回归县域法人机构本源、专注支农支小信贷主业，不断增强金融服务能力，支持农业农村优先发展，促进解决小微企业融资难融资贵问题。此次针对县域农商行的定向降准，是“以小助小”政策思路的具体落实与延续。董希淼表示，对主要服务县域的农商行进行定向降准，有助于引导和鼓励农商行扎根本地，发挥地缘、人缘、亲缘等优势，更好地服务小微企业和“三农”经济。

董希淼认为，此次降准还有一层重要意义——助推中小银行发展。构建多层次、广覆盖、有差异的银行体系，增加中小金融机构数量和业务比重是金融供给侧结构性改革的重要内涵，而农商行、民营银行等中小型机构是其中的重要环节。李克强总理在今年的《政府工作报告》中提出，要以服务实体经济为导向，改革优化金融体系结构，发展民营银行和社区银行。董希淼认为，我国以民营银行、农商银行、农信社为代表的中小银行占比已经较高，重点不是在数量上做文章，而是在质量上下工夫，即如何更好地支持它们健康稳健发展。实行定向降准进而实行差别化的存款准备金率，有助于推动中小农商行健康稳健发展，推动多层次、广覆盖、有差异的银行体系形成，进而更好地服务民营和小微企业。

本次定向降准将释放约2800亿元长期资金，较之前几次定向降准规模不算大，却是建立针对中小银行的较低存款准备金率政策框架的实质性一步。未来，对于中小银行和小微企业的定向驰援需要用制度固定下来。因此，政策框架的设计还有较大的操作空间，应尽快建立起完善、全面的政策框架，这有助于疏通货币政策传导机制，使精准的货币政策工具发挥更大作用。

此前，市场上对于降准的猜测一度甚嚣尘上，央行也多次辟谣。需要注意的是，此次定向降准是一次“精准滴灌”，凸显了结构性货币政策工具的作用，并非“放水”。董希淼认为，作为常规的货币政策工具，降准有助于保持流动性合理充裕、降低金融机构资金成本，但不能把降准当成包治百病的良药，未来更重要的是建立起相关政策框架，进一步疏通货币政策传导机制，并深化利率市场化改革。

金融市场

1． 收评：三大股指重挫沪指跌5.58% 千股跌停再现

5月6日（周一），两市大幅低开，沪指开盘即失守3000点，随后股指一路下行，沪指盘中跌逾5%，深成指、创指跌逾6%；午后股指跌幅扩大，沪指再失2900点，创指暴跌逾8%，尾盘，股指小幅回升。盘面上，板块普跌，市场人气重挫。题材方面，种植股逆势飘红，自贸港、5G、券商股纷纷跳水。

截至收盘，沪指报2906.46点，跌5.58%；深成指报8943.52点，跌7.56%；创业板指报1498.89点，跌7.94%。

沪市成交3143.37亿元，深市成交3435.75亿元，两市合计成交6579.11亿元，较上一交易日的4965.57明显放量。

从盘面上看，两市逾千股跌停，仅100余股上涨，板块除大豆、玉米等飘红外，全线下跌，证券、自贸港、5G、氢能源、芯片概念、国产软件、港口、集成电路等板块居跌幅榜前前列。

消息面：

1、国家发改委规划司司长陈亚军6日在举行的新闻发布会上表示，农村集体经营性建设用地入市制度在试点地区取得明显效果，提高了农村土地和劳动力的利用效率。未来要按照国家统一部署，在符合国土空间规划、用途管制和依法取得的前提下，允许农村集体经营性建设用地入市，允许就地入市或异地调整入市；允许村集体在农民自愿前提下，依法把有偿收回的闲置宅基地、废弃的集体公益性建设用地转变为集体经营性建设用地入市。

2、中共中央政治局委员、中宣部部长黄坤明出席第二届数字中国建设峰会开幕式并发表主旨演讲，强调要深入贯彻习近平总书记关于网络强国的重要思想，积极推进数字中国、智慧社会建设，充分发挥信息化驱动引领作用，为实现高质量发展增添新动力。

3、5月5日上午，商务部、公安部、海关总署共同召开二手车出口专题会议，正式启动二手车出口工作。三部门于4月29日联合下发《关于支持在条件成熟地区开展二手车出口业务的通知》，明确二手车出口的有关要求和工作任务。目前，首批开展二手车出口业务的地区为北京、天津、上海、浙江（台州）、山东（济宁）、广东、四川（成都）、陕西（西安）、青岛、厦门等10个省市。

4、今天上午，百度创始人，董事长兼首席执行官李彦宏在第二届数字中国峰会主论坛上进行演讲。他表示，互联网是前菜，它的特点是快；人工智能才是主菜，需要温火慢炖，但营养丰富。未来没有一家企业可以声称与人工智能无关，吃不到这道主菜，将失去一个时代。

2． 道指日内收盘“回血”400点 盘后美股期货一度大跌后回升

5月6日（周一），标普500指数收跌13.17点，跌幅0.45%，报2932.47点。道琼斯工业平均指数收跌66.47点，跌幅0.25%，报26438.48点。纳斯达克综合指数收跌40.71点，跌幅0.50%，报8123.29点。5月6日，外交部发言人耿爽主持例行发布会。有记者就美国总统特朗普声称对中国商品加征关税及中美下一轮经贸磋商之事提问。

耿爽回应称，关于美方威胁对中国的产品加征关税，类似的情况以前多次出现过。中方的立场和态度一直非常明确，美方对此也十分清楚。至于中美经贸磋商已经进行了十轮，取得了积极进展。当务之急，我们还是希望美方和中方共同努力，相向而行，争取在相互尊重的基础上达成一个互利双赢的协议。这不仅符合中方利益，也符合美方利益，更是国际社会的普遍期待。至于你关心的下一轮经贸磋商，国内外对此很关注，国际社会有很多的评论，我们也正在了解相关情况。我这里可以告诉你的是，中方团队正在准备赴美磋商。

美国科技股普跌。AMD收跌2.83%，美光科技收跌2.77%，（在美上市台积电收跌2.12%）恩智浦收跌1.91%，英伟达收跌1.73%，奈飞收跌1.65%，苹果收跌1.54%，推特收跌1.4%，博通收跌1.31%，高通收跌1.16%，Dropbox收跌1.06%，Facebook收跌0.81%，亚马逊收跌0.61%，微软收跌0.58%，英特尔收跌0.42%；IBM则收涨0.09%，甲骨文收涨0.11%，特斯拉收涨0.12%，谷歌母公司Alphabet收涨0.33%，Spotify收涨0.61%。

中概股趣头条收跌8.22%，微博收跌5.18%，携程收跌5.05%，新浪收跌4.74%，京东收跌4.49%，哔哩哔哩（B站）收跌4.34%，虎牙收跌4.03%，阿里巴巴收跌3.57%，陌陌收跌3.45%，欢聚时代收跌3.09%，爱奇艺收跌2.56%，百度收跌1.52%，网易收跌1.41%，拼多多收跌0.92%。

费城半导体指数收跌1.72%，芯片类股普跌。

富时泛欧绩优300指数收跌0.94%，报1520.635。欧洲STOXX 600指数收跌0.88%，报386.95点，创4月11日以来收盘新低。德国DAX 30指数收跌1.01%，报12286.88点，上周五（5月3日）曾以12412.75点录得2018年9月27日以来收盘最高位。法国CAC 40指数收跌1.18%，报5483.52点。